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中國鎳進口數據折射出供應鏈的變化
來源: | 作者:大汪 | 發布時間: 2017-03-01 | 27 次瀏覽 | 分享到:
    菲律賓對采礦業實施的嚴苛整治,是否已經影響到對中國含鎳生鐵(NPI)生產商的鎳礦石供應?
    從表面來看當然是這樣。
    由于雨季既影響采礦又影響運輸,每年這個時候對中國的礦石出口總會下降。
    但中國的1月貿易數據顯示,從菲律賓進口的鎳礦石較上年同期仍下降了20%。市場預測進口量還將進一步降低。在此之前,菲律賓強勢的環境及自然資源部長洛佩斯(ReginaLopez)下令關停了全國逾一半的礦山,其中很多是鎳礦。
    不過,鎳多頭還是要小心了。
    中國的鎳供應渠道也變得愈發多元化,尤其是從印尼的進口。該國的政局使其鎳供應也充滿不可預測性。
    中國從菲律賓進口鎳礦石圖表
    **礦石政治**
    上個月中國從菲律賓進口了779,000噸鎳礦石,為2012年1月以來最低水平,而那時候的菲律賓礦石出口還要排在印尼之后,屬于第二梯隊的供應方。
    但隨著印尼在2014年初開始禁止出口包括鎳礦石在內的未加工礦物,情況發生了完全的改變。
    菲律賓進入并填補了印尼供應不足的缺口,并從此成為了中國最主要的鎳礦石供應者。
    鑒于此,當洛佩斯決定履行此前承諾,下令關閉23座礦場并暫停5座礦場運營后,全球鎳礦石供應的近9%就面臨中斷風險。
    政治風暴仍在菲律賓本土上演,但1月的低進口數據或許是預示未來事態發展的首個清晰跡象。
    但同樣值得注意的是,雖然菲律賓的鎳礦石供應大幅下降,中國1月整體鎳礦石進口仍上升了4%。
    從印尼進口的恢復是出現這樣增長的關鍵因素。中國1月從印尼的進口量為123,300噸,創下2014年4月以來的最高月度進口量,當時印尼的出口受實施出口禁令影響而下滑。
    印尼今年宣布將部分放松針對鎳礦石出口的禁令,給鎳供應面帶來影響,盡管禁令松綁有一系列復雜的附加條件。
    已經有人開始出口礦石了嗎?鑒于該國政府上月才宣布修訂后的政策,似乎不太可能這么快。而中國海關部門有時會把含鎳較高的鐵礦石錯誤歸類為鎳礦石。
    但未來數月,中國鎳進口圖景的這塊特殊拼圖將備受關注,市場要設法估算菲律賓供應減少和印尼供應增加的綜合影響。
    **多元化**
    但中國鎳原料進口的大趨勢就是多元化,不但在地理上多元化,而且在原材料上也多元化。
    尤其是新喀里多尼亞,已成為中國一個新的礦石供應地。
    中國去年從新喀里多尼亞的進口量共計49.2萬噸,2015年則為零;上月又有10.8萬噸進入中國,為2007年以來最高月度進口量。
    菲律賓和印尼造成的供應方面的不確定性,在一定程度上成為了新喀里多尼亞生產商的福音,去年其主要客戶--澳洲QueenslandNickel的關停令這些生產商陣腳大亂。
    新喀里多尼亞政府去年批準出口70萬噸鎳礦石,今年又提高了出口配額,不過有一條略顯古怪的規定,即不許將鎳礦石售予中國含鎳生鐵生產商。
    但不管是何人買進,這些鎳礦石明顯進入了中國,而且數量在不斷增加。
    就中國的鎳供應而言,第二大主要趨勢是,含鎳生鐵現在直接來自印尼。
    這反映出,中國業者帶動印尼的處理產能擴大。畢竟,這原本就是印尼政府2014年出臺禁令的既定政治目的。
    令人困惑的是,進口自印尼的含鎳生鐵被中國海關歸類為“鎳鐵”,但相對較低的價值暴露了疑點。其1月進口均價為每噸1,512美元,而從其他國家供應商進口的鎳價則在每噸3,000-4,000美元。
    **中國韌性**
    在中國1月貿易統計中,還有一個數據值得讓鎳市多頭細細咀嚼。
    1月來自多明尼加的鎳鐵進口量為780噸。
    這個加勒比海小國是在去年下半年現身中國的鎳鐵進口來源名單。實際上,應該說是“重新現身”,因為多明尼加曾經是穩定的鎳鐵出口國。
    但在接近2013年年底時,嘉能可讓旗下的多明尼加鎳事業Falcondo進入暫停營運及維修狀態。鎳市供應鏈一向對價格缺乏彈性,而這是少數與價格相關的鎳礦關停事件之一。
    嘉能可最后在2015年將Falcondo賣給AmericanNickel,而從中國貿易數據可以推斷,年產能3萬噸的Falcondo已經恢復一些生產。
    若這部分產能已經重啟,將會是中國越發分散鎳供應鏈的又一部分。
    切不可低估中國應對政治沖擊供應的彈性。中國經受住了印尼出口禁令的影響,同時看來也準備好應付菲律賓關閉礦場的沖擊。
    如果中國真的面臨鎳原材料短缺,精煉鎳肯定會出現供應壓縮。
    但是目前上海期貨交易所注冊鎳庫存超過8.9萬噸。
    而且中國1月精煉鎳凈進口11,892噸,為2015年4月以來最低。
    鎳供應面還有許多變數,但目前不論從任何形式來看,至少中國并不缺鎳。
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