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鋼材現貨下行壓力大 焦炭期貨現補跌行情
來源: | 作者:大汪 | 發布時間: 2017-04-14 | 63 次瀏覽 | 分享到:
    昨日(13日),國內焦炭期貨延續暴跌態勢,主力1706合約跌幅近3%。業內人士表示,澳洲颶風炒作結束,疊加鋼材現貨下行壓力增大,導致近期焦炭期貨出現補跌行情。展望后市,在鋼廠利潤過高不可持續的壓力下,焦炭期價仍存下跌空間。
    焦炭期價連遭重挫
    清明節過后,國內焦炭期貨出現震蕩上揚后,并于4月6日創出階段新高,不過,次日起便展開單邊連續大跌。截至昨日收盤,1706合約收報1635元/噸,跌2.91%。本周連續四日累計跌幅逾10%。
    “澳洲颶風炒作結束,疊加鋼材現貨下行壓力增大,導致近期焦炭期貨出現補跌行情。”有業內人士表示。
    方正中期期貨研究員王盼霞表示,節后,雄安新區未能對黑色以及雙焦期貨構成持續性利好。
    相較于期貨盤面的先揚后抑,節后,國內焦炭現貨市場則經歷了一輪上漲行情,主產區焦炭價格漲幅多在80元/噸左右。部分地區因需求支撐,已計劃提出本月第二輪上漲,目前大多仍在商談。
    不過,本月以來,國內鋼材市場出現持續下跌,終端鋼材市場需求仍未放量,為何焦炭現貨市場價格會出現上漲呢?
    “需求高配合供應穩中偏緊,促使國內焦炭現貨市場繼續上漲。”焦炭分析師張源表示,目前來看,支撐焦炭現貨價格上漲的因素依然較強,主要表現在以下兩個方面:其一,下游利潤維持高位,支撐焦炭需求。目前鋼廠盈利情況良好,在足夠高的利潤支撐下,鋼廠生產積極性高,焦炭需求數量維持高位。其二,環保更加嚴格。今年以來,國內環保要求較去年更加嚴格,但環保的嚴格主要針對焦化企業,反而對煤炭及鋼廠影響并不大。本周,山東6個城市焦企不同程度限產至5-8成,焦炭供應量提升難度較大。
    期價仍存下跌空間
    王盼霞認為,后市需關注鋼廠庫存情況。目前來看,華南、華中價格高地的庫存開始上升,若出現庫存拐點,將加劇鋼價下行速度。鋼價下行使得鋼廠利潤出現大面積虧損的話,焦炭由于階段性供需失衡,將面臨單邊下行風險。
    從供給方面看,由于前期焦價連漲,焦化廠利潤回升,刺激開工意愿提升。截至4月7日,產能小于100萬噸的焦化廠開工率為68.7%(較前增1.63%),產能為100-200萬噸的焦化廠開工率72.3%(較前增4.2%),產能大于200萬噸的焦化廠開工率77.5%(較前降0.6%)。對于后期,若環保限產力度無明顯加強之下,焦炭的供給壓力將持續放大。
    下游需求,目前鋼廠利潤還未因鋼價下跌到達虧損地步,略有盈利的狀態使得鋼廠開工積極。但同時,鋼廠端受環保和軋線設備影響壓制產量,且前期焦炭補庫完成之后,采購意愿也將走低。
    展望后市,張源表示,從利潤角度看,鋼廠盈利平穩,高爐開工率處于較高水平。未來一段時間內,高盈利下鋼廠限產檢修的概率相對有限,因此焦炭需求數量上不會出現較明顯的減少。同時,近期環保持續作用于焦化企業,也對焦炭供應形成支撐,市場供應呈現穩中偏緊。預計本輪焦炭價格上漲將持續至4月中下旬。展望5月,焦炭市場利潤處于高位,而鋼市需求可能仍無法完全提升,鋼廠如果此時陷入虧損,鋼廠出現限產檢修的可能性或將增加。若屆時環保因素影響減弱,焦炭供應提升,焦炭市場下跌壓力將有所增強。
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